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当前中国经济正处在六大周期叠加：世界经济正处于新一轮增长周期但可能逐渐见顶回落、金融周期退潮融资形势偏紧、产能新周期起点、房地产周期调控中期、去库存周期和新政治周期。产能新周期起点和金融周期退潮是当前中国经济金融形势运行的主要逻辑，前者决定了经济L型的韧性，中国经济增速换挡接近触底，中速增长平台正在构筑；后者决定了去杠杆的融资收缩，流动性退潮，引发P2P暴雷、信用债违约、大股东股权质押风险、企业融资成本上升、股市下跌、房地产调控等，当前中国正处于改革开放以来第一轮金融周期的下半场。中央下定决心，以短期阵痛换取长期健康发展，去产能、去库存任务基本完成，政策正着力推动去杠杆、降成本和补短板。

共达电声的主营业务为微电声元件的研发、生产、销售。数据显示，2016-2018年，共达电声的扣非后净利润分别为1018.42万元、-18308万元和-2025.22万元。共达电声坦言，此次交易的背景系公司盈利能力较弱。若交易完成，万魔声学全部资产业务将置入上市公司。共达电声称，将进一步发挥双方在业务上的协同效应，上市公司将形成“组件+整机”协同发展的业务格局。

下面，我结合行业的价值成长，立足中国人寿的发展实际，浅谈一下行业在守正、出新、致远三个层面的认识和体会。一、守保险业之“正”，需谋大局，定准位，防风险。守正讲的是恪守正道，保险业作为国民经济的重要组成，守正就是要发挥保险保障的天职，坚持稳中求进，切实抓好服务实体经济，提供优质保障，防控金融风险等工作，使保险业真正成为促进经济发展，维护金融安全，改善民生保障，创新社会治理的重要力量。我

在更早前的5月9日，*ST天业（维权）甚至以0元的作价将10.2%的股权转让。据公告显示，*ST天业控股股东天业集团的股东刘连军将其所持的天业集团10.2%股权转让予高新城建，鉴于审计及评估基准日天业集团净资产为负，双方同意股权转让价格为0元，并且任何一方不得以0价格为由解除或撤销、变更转让协议。

易小金最后强调，投资医药行业，防雷固然重要，但更重要的是寻找具有企业家精神、挖掘顺应产业趋势的优秀企业，这也是其运作基金一贯坚持的原则。责任编辑：马秋菊 SF186来源：微信公众号 泽平宏观文：恒大研究院 任泽平 甘源 熊柴 罗志恒作者在2010年参与研究提出“增速换挡”，2014年提出“新5%比旧8%好”，2015年下半年判断中国经济接近触底、未来“经济L型”，2017年初提出产能出清“新周期”，2018年初判断“金融周期顶部”。上述判断在一开始均曾引起争论，但后来均被历史验证并广为接受。前瞻性研究应秉持独立客观的立场，好的研究是认识时代、认识自己、认识使命。

（一）建立价格供应异常变动监测预警机制。国家医疗保障局依托多种渠道组织开展国内外价格信息监测工作，及时预警药品价格和供应异常变动。省级医疗保障部门要依托省级药品招标采购机构，完善药品供应和采购信息共享机制，定期监测药品价格和供应变化情况。对价格、采购数量、配送率等出现异常变动的，要及时调查了解情况并妥善应对。监测和应对情况要定期报送国家医疗保障局。国家医疗保障局集中整理分析后向有关部门和地方预警重点监管品种。