www.ch0243.xyz

2006年，张忠谋曾委任蔡力行担任CEO，来让自己退居二线。但在2009年受金融风暴袭击的台积电面临裁员亏损危机摇摇欲坠的时候，张忠谋果断撤掉蔡立行复出重任台积电任CEO，台积电这才挺了过来。但今时不同往日，现在的台积电也该学会独自去解决问题，况且没有张忠谋的台积电依然在前进，所以我们有理由相信台积电在重压之下也能向更先进的制程、更多的代工市场份额和更强的未来逆风而行。

以下为原文：责任编辑：赵子牛这项新的电子商务服务名为“Mi Commerce”，人们可以通过这个应用，找到附近的小米店铺或其他小米合作的店铺，在线浏览智能手机、电视、智能灯等一系列产品。然后，如果用户有意购买选择的商品的话，应用会立即通知零售店，打电话向用户进行确认。小米还表示，订单确认后，零售店会寄出商品并处理付款流程。

这是记者从20日举行的2019年中国信息消费城市行北京站活动启动仪式上获悉的。工信部信息化和软件服务业司副司长董大健在启动仪式上表示，目前中国已有20多个省份出台了促进信息消费的政策，推动信息消费呈现出快速发展态势。2018年中国信息消费的规模约5万亿元，同比增长11%，占GDP比例提升至6%，已成为促进经济高质量发展的重要动力。信息消费覆盖群体持续扩大，消费边界不断扩展，消费体验明显改善，信息理念深入人心，信息消费已成为促进经济高质量发展的重要动力。

在危机后的监管政策下，全球金融体系整体更为稳固，金融机构在遇到预期外的事件时，应对能力也更强。Turnill分析指出，目前市场上尚未有明显的极端情绪，如极高的估值、极低的风险溢价等。并且，上次金融危机仍让投资者心有余悸，如今并没有盲目集中投资风险资产，投资风格与危机前相比更为小心谨慎。

18年创业板商誉减值成为拖累净利同比增速主因之一。18年年报预告创业板净利同比大幅下滑，重要因素之一就是“商誉减值”。从商誉存量规模来看，截至18Q3创业板商誉规模达2762亿元，占含商誉公司净资产比重达23.5%，自12年以来这一比值呈上升趋势，这与自13年以来监管层鼓励并购重组的政策导向有关。实务中，上市公司在并购重组时常常会进行3年业绩承诺，2017、2018年创业板业绩承诺到期事项数达到历史高峰，分别为642、626件，业绩变脸概率提升使得减值压力较大。2017年创业板商誉减值规模为125亿元，占前年商誉的4.8%，创2014年以来新高。2018年创业板业绩承诺事项数处在历史高位，加之去杠杆背景下经济进入下行周期，企业业绩承诺兑现难度加大，参照上文提到的《企业会计准则第8号——资产减值》的相关规定，这次创业板商誉减值风险在18年报预告里集中暴露出来。从具体公司来看，预告显示天龙集团计提商誉减值准备9.77亿元/18年亏损6.7-8.7亿元，珈伟新能分别为13亿元、19.5-19.6亿元，飞利信分别为13-18亿元、19-19.1亿元，联建光电（维权）分别为27亿元、28.0-28.1亿元。由于计提商誉减值准备会直接抵减当期净利润，商誉减值成为拖累18年创业板净利同比的主因之一。

责任编辑：王帅来源：对冲研投　　文 | 涂礼成 金瑞期货研究所核心观点印尼政策导致增量预期下滑：受印尼禁矿政策影响，明年二级镍增量明显少于往年，中国因缺矿而减产，并且当前印尼政策仍有可能发生变化，反垄断以及欧盟向WTO投诉禁矿政策等，所以明年在印尼投放的中资NPI项目进度我们持谨慎乐观。